【特别策划·聚焦科技金融】变思维 细服务

  近年来,我国在若干领域科技创新实现“后发先至”,关键核心“卡脖子”技术攻关全面推进。疫情防控科研攻关让科技界经历了一次前所未有的“大考”,更加凸显了培育建设国家战略科技力量的重要性和紧迫性。

  目前科创企业面临哪些融资难点?金融业又该如何支持科创企业转型升级?就此问题,本刊记者日前走进腾讯旗下的金融科技公司——上海快确信息科技有限公司(又称QTrade),对其总裁刘芳菲进行了独家专访。

  2020年,随着银行间与交易所债券市场互联互通、境外机构投资者投资中国债券市场便利性提高,中国的债券市场迎来新的政策红利期。QTrade运营着中国债券市场领先的一体化交易工作台。作为中国固收市场最活跃的交易社区之一,QTrade连接着广泛的市场参与者,利用前沿的AI与大数据智能技术、基于实时全量的债市数据,为固收交易员、债券销售、投资人、做市商等打造集交易对手发现、价格发现、定价风控、交易辅助于一身的业务解决方案。

  2015年12月,科创板推出,致力于推动全国科技金融改革创新,科创企业开始逐步走进多层次的资本市场。五年来,刘芳菲见证了金融科技和科技金融的快速发展,也见证了公司成长。

  “从资本市场角度来讲,国家成立科创板无疑为科创类企业融资带来了便利,科创类企业可以到科创板进行融资和上市,相较于科创板成立之前,打破了一定的融资限制,从增长率、发展规模等一些硬性指标上为科创性企业融资降低了门槛,新型技术公司通过科创板获得了一系列优惠政策,并逐渐成为科技类企业融资模式的一个发展方向。”刘芳菲表示,科创板的成立对科创企业上市和融资具有较强引导性,科技型企业只要能够证明其在市场有较强的核心竞争力和较好成长性,还是受资本市场欢迎的。当融资变得更加便利,科创企业在发展初期就能够获得更多的金融支持。

  “我觉得有科创板的存在,包括科创类基金的存在,会使得科创型行业更受投资者青睐。”刘芳菲对记者说。她对科创企业未来的融资比较乐观,认为这方面投资是一个比较好的趋势与选择。在科创板上市之前,2B类、2C类等科创型企业通过资本市场融资是比较困难的,有些企业因为不能在主板股市融资而去纳斯达克、港股等海外金融市场上市,这其中包含了很多优质的科创型企业。而科创板的出现,包括深交所创业板的改革,都成为了当前科创企业融资的便利渠道。

  科创企业是技术创新的主体,改进科创企业的金融服务,引导金融资源向科创领域集聚,是金融供给侧结构性改革的重要方向。近年来,科创企业获取金融服务的渠道不断增加,但依旧存在一些问题。刘芳菲表示,从公司展业过程看,对于初创科技类企业,融资门槛依旧相对较高。“比如,就本公司而言,通过商业银行渠道融资依旧不易,融资方式更多的是通过股权融资,比如通过PE/VC等渠道融资。因为对传统金融机构来讲,资金流、增长率等指标都会影响借贷效率,而很多新型科创公司在前期投入很大,不一定能达到传统金融机构的贷款要求。”她表示。

  刘芳菲说,对于一家创业型或者初创型的公司,主要精力还是会放在公司发展上面,因为涉及很多研发投入以及各方面的成本,要想获得较快发展,现在最为便捷的融资渠道是在股权市场,就是通过一级市场股权融资,比如风投或者PE等。

  “如果能两条腿走路是最好不过的118图库论坛一条腿是股权投资,另一条腿是通过债权等方式获得资金支持。”对于像QTrade这样的科创公司,刘芳菲说,希望银行做一些产品创新,从而实现与科创企业融资需求的对接。

  对于传统金融机构如何为科创企业提供进一步支持,刘芳菲表示,银行等传统金融机构需要转变思路。目前传统金融机构服务科创企业的方式还比较传统,会比较重视一些数据,比如财务指标以及固定资产等。科创类企业一般有两个特点:第一是轻资产,科创企业一般是智力密集型,无法提供银行认可的合格抵押品;第二是财务报表无法反映增长性,现行的会计方法、资产评估制度、财务制度不能有效反映企业的潜力和特征。这是很多初创型科技企业面临的普遍现象。而对于银行而言,科创企业的风险具有一定不可控性,难以分辨科创公司发展前景,这也影响了银行服务科创企业的积极性。

  她表示,目前能获得金融机构资金支持的往往是相对比较成熟的企业,这让金融机构往往会错过企业成长最快的阶段,也让科创企业在成长关键期较难获得资金支持。因此,建议传统金融机构在针对初创型科创企业开展业务时转变思维,改变模式。比如在传统信贷模式之外,可以建立企业成长性的模型指标,从对“抵押物”和“报表”的评价转为对技术、团队和市场前景的关注;开辟设立新的直接投资部门、采用独立的考核和评价机制;引入投贷联动、银保合作等新型模式以及创新金融产品来为中小科创企业提供全生命周期的金融服务与产品。

  刘芳菲认为,目前地方政府设立了很多引导型基金或通过产业园支持科创企业发展,包括设立科创企业引导基金、风险补偿基金、政策性融资担保机构等。通过适度参与科创企业股权融资扶持科创企业发展,这样可以有效发挥财政杠杆作用,是很好的方向。在此基础上,由于每一家科技公司所处行业、发展阶段、所服务对象都有较大差别,金融机构可以发挥其商业机构的创新能力和灵活性,深入到科创企业需求侧,通过提质增效、科技赋能,提供更具有针对性、更加细化、更适合各细分行业的金融服务, 与科创企业共成长。

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